Stellantis chiude il terzo trimestre con ricavi netti pari a 37,6 miliardi di euro, in crescita dell'1% rispetto all'anno precedente. La perdita netta scende a 500 milioni, il 90% in meno rispetto ai dodici mesi precedenti. Il margine operativo corretto si ferma allo 0,7%, con un risultato operativo adjusted di 300 milioni.
Geografia dei ricavi: Europa e Sud America tengono
La crescita proviene da Europa allargata e Sud America, entrambe in rialzo del 3%. Il Nord America cede il 3%, mentre le perdite più significative si registrano in Medio Oriente e Africa (-19%) e Asia Pacifico (-7%). La liquidità disponibile si attesta a 42,7 miliardi, pari al 26% dei ricavi degli ultimi dodici mesi: un cuscinetto che lascia margine per proseguire il piano di ristrutturazione.
Guidance 2026 confermata nonostante i margini compressi
L'amministratore delegato Filosa ha confermato le previsioni per il 2026: crescita dei ricavi nella fascia media della singola cifra percentuale e margine operativo adjusted nella fascia bassa della singola cifra. Il Value Creation Program procede come previsto, con il rinnovo della gamma che dovrebbe iniziare a incidere sui numeri nei prossimi trimestri.
Per chi osserva il titolo, il punto è chiaro: i margini rimangono compressi e la redditività operativa è ancora sotto pressione. La traiettoria è corretta — perdite ridotte, ricavi in lieve crescita — ma il mercato prezza aspettative più alte. Finché i margini non tornano sopra il 5%, il recupero resterà una promessa più che un dato di fatto.
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