Le borse europee hanno archiviato la settimana in territorio positivo, con Milano che ha guadagnato l'1,1%. Una performance sostenuta soprattutto dall'esito delle elezioni di metà mandato americane, che hanno visto i Democratici mantenere il controllo di un ramo del Congresso — scenario che storicamente riduce l'incertezza politica per i mercati.

Parigi ha fatto meglio con un +2%, Francoforte ha chiuso a +2,1%, Madrid ha guadagnato il 3,8%. Anche Londra ha registrato un rialzo significativo oltre il 3%. Il clima generale è stato di cauto ottimismo, alimentato anche dalla percezione che la Federal Reserve possa rallentare il ritmo dei rialzi dei tassi nelle prossime riunioni.

Tech sotto pressione, vendite concentrate

Il settore tecnologico ha vissuto una settimana difficile. I dubbi sulla sostenibilità del rally legato all'intelligenza artificiale hanno innescato vendite concentrate su alcuni titoli. In Europa l'indice tech ha ceduto oltre il 4%. A Milano, Technoprobe ha perso il 14,4%, STMicroelectronics il 10,1%, Prysmian l'8,5%.

La dinamica è stata simile anche a Wall Street, dove il Nasdaq ha subito forti pressioni prima di tentare un rimbalzo nell'ultima seduta. Il movimento riflette un cambio di sentiment su valutazioni che erano salite rapidamente nei mesi precedenti, sostenute dall'entusiasmo per l'AI. Quando le aspettative diventano così elevate, basta poco per innescare prese di profitto.

Crollo delle materie prime energetiche

Parallelamente ai movimenti azionari, le commodity energetiche hanno vissuto una settimana drammatica. Il Brent ha perso il 17%, il WTI il 12,7%, il gas naturale ad Amsterdam ha ceduto oltre il 17%. Si tratta di ribassi significativi, concentrati in pochi giorni, che riflettono timori di recessione globale più che alleggerimento delle tensioni geopolitiche.

Quando il petrolio scende di questa portata in una settimana, il mercato sta segnalando l'aspettativa di una domanda debole nei prossimi mesi. Non è una questione di offerta, ma di aspettative sulla crescita economica. E queste ultime si sono deteriorate velocemente, nonostante le borse europee abbiano tenuto.

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