De' Longhi continua ad attirare l'attenzione degli analisti. Nelle ultime sedute il titolo ha registrato acquisti sostenuti da due revisioni al rialzo: Akros ha portato il target price da 50 a 54 euro, Intermonte da 46 a 51 euro. Entrambe le case confermano la raccomandazione positiva sul titolo.
Cosa giustifica le valutazioni più alte
Akros basa l'aumento del target sull'aspettativa di un altro trimestre in crescita per il gruppo trevigiano. Il traino principale arriva dal segmento professionale, quello che fornisce bar e ristoranti. Il comparto consumer — le macchine da caffè per uso domestico — dovrebbe invece registrare crescite più contenute. Gli analisti si aspettano che la maggiore redditività del canale professionale generi un effetto leva operativa positivo sui margini complessivi.
Intermonte ha costruito la propria valutazione utilizzando due metodi: i flussi di cassa attualizzati e la somma delle parti. Un approccio che riflette la struttura del gruppo, dove convivono business con dinamiche diverse. Nel quadro complessivo incide anche l'operazione con DLI Limited, che ha modificato l'assetto societario senza alterare il controllo operativo.
Il segmento professionale fa la differenza
Il fatto che entrambe le analisi puntino sul canale professionale non è casuale. Dopo anni in cui il consumer ha trainato i volumi — favorito dal boom delle macchine da caffè domestiche durante il Covid — ora è il comparto B2B a mostrare margini più interessanti. La ripresa del fuori casa in Europa ha riportato gli investimenti nei locali pubblici, e De' Longhi è posizionata per intercettarli.
Il titolo scambia con una valutazione che incorpora già parte di queste aspettative. Se il terzo trimestre confermerà i numeri attesi dagli analisti, i target attuali potranno reggere. Se invece la crescita del professionale rallenta, c'è poco margine di errore.
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