Il collocamento del BTP Valore chiude venerdì 23 ottobre alle 13. Oggi il Tesoro comunica i tassi definitivi, che possono solo confermare o migliorare i minimi garantiti, mai scendere sotto.
Ieri la raccolta aveva già superato i 14,9 miliardi di euro. Per un titolo retail è una cifra importante, che segnala due elementi: la domanda c'è e il Tesoro ha intercettato una fascia di risparmiatori che cerca rendimenti certi senza passare dal mercato secondario.
I tassi minimi garantiti
Il BTP Valore classico paga cedole trimestrali con questi minimi: 3,70% nei primi due anni, 4,10% nel terzo e quarto anno, 4,70% nel quinto. La struttura step-up premia chi mantiene il titolo fino a scadenza, una caratteristica pensata per scoraggiare la rivendita anticipata.
Il BTP Valore Insieme invece accumula tutto in un'unica cedola a scadenza: 22,25% lordo dopo cinque anni. Niente flussi intermedi, liquidità bloccata fino al 2031. È un prodotto per chi non ha bisogno di entrate periodiche e vuole semplicità fiscale: una ritenuta unica alla fine invece di quattro dichiarazioni annuali.
Cosa cambia con i tassi definitivi
I tassi annunciati oggi possono solo salire o restare invariati. Il meccanismo è semplice: se la domanda finale supera le attese o se i rendimenti di mercato sui BTP ordinari sono cresciuti durante il collocamento, il Tesoro alza le cedole per allinearsi. Se invece tutto resta stabile, conferma i minimi.
Sul piano operativo, chi ha già sottoscritto nei giorni scorsi riceverà comunque i tassi definitivi più alti, non quelli del momento della sottoscrizione. È l'unico vantaggio concreto di entrare in fase di collocamento anziché comprare sul secondario.
La scadenza è fissata a venerdì alle 13, salvo chiusura anticipata se la domanda satura prima. Con quasi 15 miliardi già raccolti, il Tesoro potrebbe decidere di fermarsi prima del previsto, come accade quando l'emissione supera abbondantemente l'obiettivo di funding.
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