Le borse europee chiudono in territorio positivo dopo una settimana difficile. Milano riaggancia quota 50.000 sul Ftse Mib, livello che era stato perforato nei giorni scorsi. Il recupero arriva senza particolari catalizzatori: semplicemente, dopo il cedimento della settimana passata i prezzi trovano acquirenti.
Spread sotto 110, ma nessuno si sbilancia
Il differenziale Btp-Bund si stringe a 109 punti base rispetto ai 110 di venerdì. Un movimento minimo, ma in un contesto dove ogni punto base viene scrutato. Il decennale italiano tiene, anche se il quadro politico domestico non offre certezze. Per ora il rischio Italia resta confinato: nessuna fiammata, nessun rimbalzo spettacolare.
Tutti in attesa dell'inflazione americana
Il vero focus della settimana è mercoledì, con il dato sull'inflazione Usa di settembre. Le stime parlano di un rialzo al 3,6% annuo, spinto dai costi energetici. Se il dato conferma o supera le attese, la Fed avrà un problema in più da gestire. I mercati si stanno già posizionando: i tassi a lungo restano alti, il dollaro non cede. Chi opera su obbligazioni americane sa che ogni decimale in più sull'inflazione si traduce in volatilità immediata.
Sul fronte azionario, le trimestrali Usa stanno per partire. Nessuno si aspetta sorprese positive, ma almeno una conferma degli utili potrebbe bastare per evitare nuove vendite. In Europa l'attenzione resta sull'energia: ogni rialzo del greggio pesa direttamente sui margini industriali.
Il mercato non sta scontando scenari estremi. Si muove in attesa di dati che confermino o smentiscano le aspettative già incorporate. Milano sopra 50.000 è un segnale tecnico, niente di più. Se l'inflazione americana esce sopra il 4%, la tenuta diventa tutta da verificare.
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