L'assemblea di BP si trasforma in un test politico. Institutional Shareholder Services, uno dei due maggiori proxy advisor al mondo, ha raccomandato agli azionisti di votare contro la richiesta del management di revocare gli impegni di reporting climatico. Una mossa che arriva mentre la pressione degli investitori sul tema energia pulita si è allentata e BP ha già annunciato di voler tornare a investire in nuovi progetti di petrolio e gas.

Una campagna frammentata ma visibile

Dietro la raccomandazione di ISS c'è una mobilitazione avviata da alcuni investitori europei, guidati dall'attivista olandese Follow This. Rappresentano meno dello 0,3% del capitale di BP, ma il fatto che ISS abbia preso posizione amplifica il peso del dissenso. In una lettera aperta al consiglio di amministrazione, gli investitori hanno scritto che votare contro la risoluzione 23 è oggi «l'espressione più rilevante di disaccordo con l'approccio di BP alla governance e ai diritti degli azionisti».

BP non ha incluso la proposta nell'ordine del giorno dell'assemblea come punto autonomo, segnale che il tema è spinoso anche internamente.

Il contesto: pressione in calo, strategia in inversione

Negli ultimi due anni la spinta verso la transizione energetica dentro le major petrolifere ha perso slancio. I rendimenti dell'upstream tradizionale sono tornati interessanti, la domanda globale di gas resta solida, e molti fondi hanno ridotto l'esposizione su rinnovabili dopo performance deludenti. BP si sta muovendo in questa direzione: meno impegni pubblici su target di emissioni e maggiore allocazione su progetti oil&gas.

La raccomandazione di ISS probabilmente non fermerà la linea del management — gli azionisti retail ed esteri tendono a seguire le indicazioni dei consigli —, ma segnala che una parte degli investitori istituzionali continua a considerare il reporting climatico come un elemento di governance, non solo di immagine. In pratica: anche se la transizione ha perso priorità, il disimpegno totale dal tema viene visto come un rischio di trasparenza.

Contenuto a scopo informativo e divulgativo. Non costituisce consulenza finanziaria.