Siemens Energy segna +10,5% a Francoforte toccando 132 euro dopo aver pubblicato conti record per l'esercizio fiscale 2026. Il titolo tedesco reagisce bene al miglioramento dei margini operativi e soprattutto al cambio di percezione sulle rinnovabili negli Stati Uniti dopo le elezioni di midterm vinte dai Democratici.

Gamesa torna positiva, ma i margini restano risicati

La divisione eolico Siemens Gamesa chiude l'anno con una crescita del 6,7% dei ricavi dopo le perdite del 2025. Il margine operativo è dello 0,1%: tecnicamente sopra lo zero, ma siamo a livelli di sopravvivenza, non di rilancio vero. Il problema resta l'Asia, dove i ricavi crollano del 10,1% fermandosi a 5,51 miliardi. La concorrenza cinese continua a praticare prezzi che in Europa nessuno può sostenere.

Il CEO Christian Bruch ha confermato che nei prossimi anni l'azienda punta a far crescere ricavi e margini fino al 2030. La parte interessante però non sono le guidance — quelle le fanno tutti — quanto il cambio di tono sul mercato americano.

Rinnovabili USA: torna la domanda, ma non per i data center

Bruch ha dichiarato che dopo la vittoria democratica alle elezioni di midterm sono arrivate "le prime domande" su progetti offshore che fino a qualche mese fa sembravano morti. Non parla di ordini firmati o pipeline certa: dice esplicitamente che è ancora "una piccola pianta che deve crescere". Il fatto che i clienti americani tornino a chiedere è però già un dato significativo.

Sul fronte onshore la discussione si è riaperta, ma senza certezze. Bruch vede più interesse per i parchi eolici tradizionali, mentre resta scettico sulla costruzione di capacità per l'intelligenza artificiale. In Texas, dove l'opposizione locale ai mega data center è forte, l'azienda non vede spazi di manovra evidenti.

Il contesto politico negli Stati Uniti è cambiato sufficientemente da far ripartire le conversazioni. Se questo si tradurrà in ordini concreti o resterà solo una finestra aperta temporaneamente, lo vedremo nei prossimi trimestri. Nel frattempo il mercato compra il titolo perché i margini migliorano e l'eolico smette di perdere soldi. Per giustificare un +10% su un industriale che esce da un anno difficile non serve molto di più.

Contenuto a scopo informativo e divulgativo. Non costituisce consulenza finanziaria.